歷經(jīng)13年后，電力體制改革終于又重裝上陣，近期政府相繼出臺多項政策，在電價形成中引入市場化機(jī)制。同時，光伏、風(fēng)電等能源也搭上了互聯(lián)網(wǎng)的快車，以解決能源消費中發(fā)電端與用電端的信息不對稱，提高資源利用效率。在此背景下，以科陸電子、彩虹精化、安科瑞、通寶能源等為代表的能源互聯(lián)網(wǎng)概念股也按耐不住熱情，開始翩翩起舞。

“電改”為能源互聯(lián)網(wǎng)鋪路

3月15日，市場期盼已久的《中共中央、國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見》內(nèi)部印發(fā)，不久將正式發(fā)布。這是2002年5號文的延續(xù)，也是時隔13年之后再次開啟的新一輪電力體制改革�！兑庖姟房梢愿爬�為“四放開、一獨立、一加強”，即輸配以外的經(jīng)營性電價放開、售電業(yè)務(wù)放開、增量配電業(yè)務(wù)放開，公益性和調(diào)節(jié)性以外的發(fā)供電計劃放開，交易平臺獨立，加強規(guī)劃�！靶码姼�9號文”最大亮點在于理順交易機(jī)制、推進(jìn)價格改革、形成競爭性售電市場。券商分析師認(rèn)為這從根本上破除了電網(wǎng)“獨買獨賣”的壟斷格局，與此同時，新“電改”方案將從對分布式可再生能源的支持開始，為能源互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展鋪路。3月23日，發(fā)改委和國家能源局也聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于改善電力運行調(diào)節(jié)促進(jìn)清潔能源多發(fā)滿發(fā)的指導(dǎo)意見》，其目的就在于配合落實《意見》(即“新電改9號文”)有關(guān)要求促進(jìn)清潔能源發(fā)展。

其實，“能源互聯(lián)網(wǎng)”一詞最早源于國家電網(wǎng)公司董事長、黨組書記劉振亞撰寫的《全球能源互聯(lián)網(wǎng)》一書。內(nèi)容涵蓋全球能源發(fā)展現(xiàn)狀與挑戰(zhàn)、清潔替代與電能替代、全球能源觀、全球能源電力供需、構(gòu)建全球能源互聯(lián)網(wǎng)等方面，描繪了一幅未來能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的全景圖。記者了解到，能源互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是降低人類獲取能源的成本。能源成本的降低有賴于資源的最優(yōu)化配置，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行能源資源的最優(yōu)化配置需要建設(shè)以特高壓技術(shù)為基礎(chǔ)建設(shè)的全球能源互聯(lián)網(wǎng)。正如《全球能源互聯(lián)網(wǎng)》所說，全球能源互聯(lián)網(wǎng)實際上是“以特高壓電網(wǎng)為骨干網(wǎng)架(通道)，以輸送清潔能源為主導(dǎo)，全球互聯(lián)泛在的堅強智能電網(wǎng)”。

華泰證券[2.04% 資金 研報]認(rèn)為，能源互聯(lián)網(wǎng)是一種在現(xiàn)有配電網(wǎng)基礎(chǔ)上通過先進(jìn)的電力電子技術(shù)和信息技術(shù)，融合了大量分布式可再生能源發(fā)電裝置和分布式儲能裝置，能夠?qū)崿F(xiàn)能量和信息流動的新型高效電網(wǎng)結(jié)構(gòu)。它是一個能將大型集中式發(fā)電機(jī)組、分布式可再生發(fā)電端、儲能設(shè)備、各類終端用電機(jī)器通過自動化、智能化軟硬件連接起來的信息物理系統(tǒng)�？稍偕�能源和互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合將顛覆傳統(tǒng)的能源系統(tǒng)，并從根本上解決能源安全的問題。從能源互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的核心邏輯來看，我國石油對外依存度增長過快以及傳統(tǒng)電網(wǎng)存在重大安全隱患的情況下，發(fā)展以分布式可再生能源互聯(lián)互通為本質(zhì)的能源互聯(lián)網(wǎng)將是大勢所趨。

“分布式能源”公司后來居上

本次新電改方案是能源體制改革重要一環(huán)。研究人士認(rèn)為，新電改方案的出臺，將開啟全國5.5萬億度售電對應(yīng)的萬億元級別市場，而具備電改先行條件的區(qū)域性電力平臺如內(nèi)蒙古、四川、云南等省份必將受益。去年11月，深圳市率先實施輸配電價改革試點。今年1月，發(fā)改委批復(fù)深圳市輸配電價改革試點首個監(jiān)管周期電網(wǎng)準(zhǔn)許收入和輸配電價。此外，內(nèi)蒙古西部電網(wǎng)獲準(zhǔn)啟動輸配電改革。這意味著新一輪電改將以邊試點邊擴(kuò)容方式進(jìn)行，擁有多元電網(wǎng)輸配端和供電能力過剩地區(qū)將是率先開展電改的試點地區(qū)。

方正證券[0.58% 資金 研報]分析認(rèn)為，此次新電改將使上市公司會分階段受益。第一，具有競爭力的發(fā)電企業(yè)以及第一批售電牌照獲得者，預(yù)計第一批牌照將發(fā)放給試點區(qū)域內(nèi)擁有國資背景的發(fā)電公司，比如深圳能源、深南電A、粵電力A]等龍頭電企。而發(fā)電計劃放開之后，競爭將造成市場分化。尤其是擁有優(yōu)質(zhì)水電、坑口煤電、核電等成本較低的發(fā)電企業(yè)，以及形成規(guī)模效應(yīng)的發(fā)電集團(tuán)，比如長江電力、國投電力[-1.02% 資金 研報]、桂冠電力[-1.05% 資金 研報]等將在市場競爭中占有優(yōu)勢地位;第二波受益者則是分布式能源，電改將解決分布式能源發(fā)展的根本性問題——體制性障礙，進(jìn)而催生多種商業(yè)模式解決分布式目前遇到的發(fā)展瓶頸，最后達(dá)到促進(jìn)分布式發(fā)展的結(jié)果;第三波受益者為致力于電網(wǎng)自動化，能源互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的電力設(shè)備企業(yè)，其能夠整合電力數(shù)據(jù)信息與金融服務(wù)，在碳交易等領(lǐng)域或能源服務(wù)領(lǐng)域有獨特優(yōu)勢的企業(yè)。而記者也注意到，近期表現(xiàn)強勢的均為區(qū)域型龍頭或大型火電公司，這與方正證券分析電改受益路線相符，而這也意味著在接下來階段，與“分布式能源”相關(guān)的上市公司或存在一定的市場表現(xiàn)機(jī)會。

所謂“分布式能源”是指分布在用戶端的能源綜合利用系統(tǒng)。一次能源以氣體燃料為主，可再生能源為輔，利用一切可以利用的資源;二次能源以分布在用戶端的熱電冷(植)聯(lián)產(chǎn)為主，其他中央能源供應(yīng)系統(tǒng)為輔，實現(xiàn)以直接滿足用戶多種需求的能源梯級利用，并通過中央能源供應(yīng)系統(tǒng)提供支持和補充;在環(huán)境保護(hù)上，將部分污染分散化、資源化，爭取實現(xiàn)適度排放的目標(biāo)。在A股市場中，具體涉及“分布式能源”的上市公司主要有海陸重工[0.00% 資金 研報]、建投能源[3.06% 資金 研報]、天壕節(jié)能[3.20% 資金 研報]、準(zhǔn)油股份[-1.68% 資金 研報]等標(biāo)的，其中，海陸重工產(chǎn)品以工業(yè)余熱鍋爐為主，屬于節(jié)能環(huán)保的新興產(chǎn)品，是余熱鍋爐領(lǐng)域龍頭企業(yè)，公司在多個細(xì)分領(lǐng)域處領(lǐng)先地位，市場占有率一直排名第一;而準(zhǔn)油股份則是受益于國家對于油氣田勘探開發(fā)的支持，是新疆地區(qū)惟一一家能夠提供動態(tài)監(jiān)測和增產(chǎn)措施技術(shù)作業(yè)的專業(yè)化公司，服務(wù)一體化使公司具有綜合競爭優(yōu)勢。

儲能技術(shù)是能源互聯(lián)網(wǎng)關(guān)鍵環(huán)節(jié)

能源互聯(lián)網(wǎng)需要更多新能源儲存，電力的潮流控制、分布式電源及微網(wǎng)將實現(xiàn)廣泛應(yīng)用，儲能技術(shù)將是協(xié)調(diào)這些應(yīng)用的至關(guān)重要的一環(huán)。

資料顯示，風(fēng)光電站、分布式及微網(wǎng)發(fā)電、調(diào)頻輔助服務(wù)等對儲能均需求巨大。據(jù)《2014年儲能產(chǎn)業(yè)研究白皮書》預(yù)計，到2020年我國儲能市場規(guī)模將達(dá)136.97GW;而我國截至2013年抽水儲能裝機(jī)容量21.53GW，計劃2020年達(dá)到70GW;壓縮空氣目前沒有應(yīng)用項目;鋰電池、液流電池、鈉硫電池等新型儲能技術(shù)將瓜分其余約67GW的市場份額，而我國目前上述儲能技術(shù)僅有81.3MW，約有超過1000倍的發(fā)展空間。另外，隨著新能源發(fā)電比例逐漸升高，其對電網(wǎng)沖擊以及棄風(fēng)棄光問題也需要儲能參與解決。根據(jù)十二五規(guī)劃和《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃(2014~2020年)》，預(yù)計儲能比例應(yīng)該在10%左右，由此推算僅風(fēng)光電站配套儲能的市場空間就有30GW;而分布式發(fā)電和微網(wǎng)儲能是近年來熱點，我國目前還沒有相關(guān)補貼政策，但可以預(yù)計一旦有政策落地，戶用儲能將會跨越式增長。

“預(yù)計‘新電改’政策的破局將成為儲能產(chǎn)業(yè)的政策‘風(fēng)口’之一�！闭闵套C券認(rèn)為，短期來看，“新電改”初步方案中提出的放開售電側(cè)、鼓勵分布式發(fā)電及微網(wǎng)發(fā)展的政策將極大推動國內(nèi)儲能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在“新電改”初步成型的政策文件中，明確提出要“積極發(fā)展融合先進(jìn)儲能技術(shù)、信息技術(shù)的微電網(wǎng)和智能電網(wǎng)技術(shù)，提高系統(tǒng)消納能力和資源利用效率”，表明政策高度重視儲能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

國金證券也認(rèn)為，我國目前面臨產(chǎn)業(yè)升級與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，未來將有大量高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)涌現(xiàn)，因此對電力質(zhì)量將有較高需求，這為儲能創(chuàng)造高收益制造機(jī)遇。建議關(guān)注儲能產(chǎn)品具備競爭力、業(yè)務(wù)布局具有先發(fā)優(yōu)勢及出口能力的企業(yè)，如陽光電源(三星鋰電合資+光伏銷售渠道)、圣陽股份(鉛碳電池)、南都電源[4.32% 資金 研報]、比亞迪、科陸電子等。

我們注意到，陽光電源與三星SDI合作儲能業(yè)務(wù)，未來隨著儲能成本的不斷降低，儲能和光伏電站運維結(jié)合，將可以進(jìn)一步的為客戶提供增值服務(wù)，創(chuàng)造價值。公司全面布局光伏逆變器、電站、儲能和新能源汽車等相關(guān)業(yè)務(wù)，對售電業(yè)務(wù)理解、準(zhǔn)備充分，將成為電改的最大受益者之一，未來有望打造真正的能源互聯(lián)網(wǎng)，并從中創(chuàng)造新的盈利模式。科陸電子目前是我國惟一一家提供全系列光儲產(chǎn)品線的公司，公司的愿景是打造世界級能源服務(wù)商，公司于2013年介入光伏電站運營領(lǐng)域，2014年通過收購、自建的方式，光伏電站體量迅速提升。根據(jù)目前在手項目，預(yù)計2016年，公司新能源電站凈利潤約2.2億元，收入約7億元。另外，公司儲能業(yè)務(wù)起步于國內(nèi)無電區(qū)光儲項目，今年海外、國內(nèi)市場齊頭并進(jìn)，從目前拓展情況來看，訂單或?qū)�實現(xiàn)翻倍。